IceRiver: la empresa BGIN, series KS y AL

IceRiver es la marca de mineros de la empresa BGIN Blockchain Limited. La compañía inició su actividad en marzo de 2019 como minera y operadora de instalaciones, el holding se registró en las Islas Caimán en marzo de 2022 y la sede central está en Singapur. La marca IceRiver como tal apareció en abril de 2023. Desde el 21 de octubre de 2025 la empresa cotiza en Nasdaq con el ticker BGIN, y en la salida a bolsa captó 30 millones de dólares.

Lo principal por lo que IceRiver es conocida: en marzo de 2023 fue la primera en sacar al mercado ASIC para Kaspa, los modelos KS1 y KS2. Hasta entonces la moneda se minaba con tarjetas gráficas. En tres semanas de agosto de 2023 el hashrate de la red se multiplicó por más de cuatro, y respecto al nivel de las tarjetas gráficas acabó subiendo dos órdenes de magnitud. El mérito es precisamente de los ASIC. El primer fabricante aquí no fue Bitmain.

Los chips los diseña la propia empresa, pero los fabrica fuera: en el folleto de salida a bolsa esa fábrica se describe como la líder de Asia fuera de China, sin revelar el nombre. El ensamblaje se hace en Malasia y China. La compañía declara siete puestas en producción de chips con éxito desde 2022, pero el proceso de fabricación solo se ha indicado oficialmente para uno, el nuevo chip de bitcoin: 4 nm.

Ahora lo incómodo. En 2025 las ventas de equipos de la empresa cayeron de 102849 a 9410, un 91 por ciento menos en unidades. Los ingresos por hardware bajaron de 192,2 millones de dólares a 15,3, es decir un 92 por ciento. El año cerró con unas pérdidas de 177 millones frente a un beneficio de 66,1 el año anterior. La dirección declaró abiertamente que está cerrando la línea de altcoins en favor de la infraestructura de bitcoin. Para el propietario de un ASIC KS ya comprado esto se ve en las fechas de los firmwares: para la KS5 la última compilación es de julio de 2024.

La historia cabe en siete años y se divide en tres partes: primero minera y operadora de instalaciones, después fabricante que hizo el primer ASIC para Kaspa, y luego giro de vuelta hacia bitcoin.

• 2019En marzo arranca la actividad de minería a través de una sociedad de Hong Kong. Todavía no hay equipos propios, la empresa mina con hardware ajeno.
• 2021Salida a Norteamérica, con instalaciones propias en el estado de Nebraska.
• 2022Registro del holding en las Islas Caimán y comienzo del desarrollo de chips propios. Desde este año la empresa cuenta sus siete puestas en producción de chips con éxito.
• 2023El 14 de marzo se anuncian el KS1 de 1 TH/s y el KS2 de 2 TH/s, los primeros ASIC del mundo para Kaspa. En abril se lanza la marca IceRiver, en verano se envía el primer lote de KS3, en septiembre aparece el KS0 de sobremesa y se abre un pool propio, y en noviembre arranca el hosting.
• 2024En enero el KS3L, después el KS3M, en abril el KS5L, en mayo el KS5M y el KS0 Ultra, en agosto el AL0 para Alephium, en septiembre el AL3, en octubre el KS2 Lite. Se venden 102849 equipos, los ingresos por hardware son de 192,2 millones de dólares y el año cierra con un beneficio de 66,1 millones.
• 2025En marzo, en una feria del sector, se presentan el KS7 de 30 TH/s y el KS7 Lite de 4,2 TH/s, y los primeros lotes salen en abril. Por esas mismas fechas aparecen los mineros para Aleo. Pero las ventas se desploman: en todo el año solo 9410 equipos y 15,3 millones de dólares por hardware.
• 2025En octubre la empresa sale a Nasdaq y anuncia de inmediato una serie de mineros de bitcoin. El año cierra con unas pérdidas de 177 millones de dólares, que incluyen 42,6 millones de deterioro de equipos y un aumento de la provisión por existencias de 12,6 a 59,3 millones.
• 2026En marzo se anuncia la puesta en producción con éxito del chip de bitcoin con proceso de 4 nm. Por esas mismas fechas un arbitraje sobre disputas de dominios resolvió que un sitio con dirección en la zona de la UE se hacía pasar por distribuidor oficial europeo sin tener relación alguna con la empresa, y le transfirió el dominio.
• 2026En abril se resuelve el conflicto por 5325 equipos: los retenían en una instalación ajena en Estados Unidos tras el impago del proveedor de hosting, y ahora se devuelven. En mayo se pone en marcha la línea de ASIC por encargo, con una primera entrega de 3000 equipos.

Los nombres son fáciles de leer. KS es Kaspa, AL es Alephium, AE es Aleo, la cifra indica generación y clase, el sufijo Lite es un ASIC compacto de 500 vatios o menos, y los sufijos L y M son versiones dentro de una misma generación. En nuestro catálogo no hay serie AE.

En el catálogo de asic.es hay 15 modelos IceRiver: 13 para Kaspa con el algoritmo kHeavyHash y 2 para Alephium con Blake3. El consumo va de 65 a 3500 vatios y seis ASIC de los quince se quedan dentro de 500 vatios y funcionan con un enchufe doméstico normal.

La dispersión de eficiencia dentro de un mismo algoritmo es enorme: de 116,67 a 650 J/TH, es decir, 5,6 veces entre el mejor y el peor minero. Aquí las generaciones pesan más que en la mayoría de las demás marcas.

Dos algoritmos y dos monedas que no están en el top diez. El perfil de riesgo aquí es otro que en las marcas de bitcoin: en lugar de la red más grande, usted apuesta por un proyecto concreto.

Ningún ASIC IceRiver de nuestro catálogo mina bitcoin. La propia compañía tiene un chip para bitcoin, pero es un desarrollo nuevo de 2026 y todavía no hay equipos con él en el catálogo.

IceRiver diseña sus chips por su cuenta y los fabrica fuera. En el folleto de salida a bolsa esa fábrica se describe como la líder de Asia fuera de China, sin dar el nombre. El montaje de los equipos se hace en socios de Malasia y China, y los componentes se compran en China.

De los propios chips se sabe poco. La compañía declara siete lanzamientos a producción con éxito desde 2022, pero no publica ningún proceso de fabricación para las series KS, AL y AE. La única cifra nombrada oficialmente se refiere al nuevo chip de bitcoin y apareció solo en marzo de 2026. Las marcas de los chips aparecen únicamente en los catálogos de proveedores de reparación.

Placas de control

La alimentación varía mucho según la clase. Compruébela antes de comprar. Los modelos de sobremesa KS0, KS0 Pro, KS0 Ultra, AL0, además de KS2 Lite y KS7 Lite, trabajan de 100 a 240 voltios, es decir, con un enchufe español normal. Los industriales KS7, KS5M, KS5L y AL3 exigen de 200 a 250 voltios, mientras que KS3, KS3M y KS3L admiten de 170 a 300. Sobre la alimentación de KS1 y KS2 el fabricante no publica datos. El cable de potencia no viene incluido con los modelos grandes.

La temperatura del aire de entrada va de 0 a 35 grados en la mayoría de los ASIC, y en KS7, KS7 Lite y el AL0 de sobremesa llega a 40. El fabricante no publica la humedad en las fichas de producto, en los manuales de KS0, KS0 Pro y KS5L se indica menos del 90 por ciento.

Dimensiones y peso por clases: chasis industrial de 430 por 195 por 290 milímetros y de 15 a 16,5 kilogramos en KS7, KS5M y AL3, algo más corto, 370 por 195 por 290, y de 14,4 a 15 kilogramos en KS3, KS3M y KS5L, el compacto KS7 Lite unos 4 kilogramos, y la serie de sobremesa KS0 unos 2,5 kilogramos en un chasis de 200 por 194 por 74 milímetros.

IceRiver no tiene versiones Hydro ni de inmersión, todos los ASIC son por aire. La separación va por clases de potencia, y de la clase depende si hace falta una línea eléctrica aparte y dónde se puede colocar el minero.

El firmware de fábrica se gestiona por interfaz web, en la dirección del minero dentro de la red local. Ningún modelo tiene red inalámbrica, solo cable. Las credenciales de fábrica son iguales en todos los ASIC y de dominio público. El manual exige cambiar la contraseña en el primer acceso, y eso no es un formalismo.

Se configuran el pool, los parámetros de red, la actualización del firmware y los ventiladores. El firmware de serie de IceRiver no tiene modos de trabajo separados, del tipo económico y potenciado, como en Bitmain o Goldshell: solo se regula la ventilación, y además fijar las revoluciones a mano desactiva la automática por temperatura. El diagnóstico se hace por los led de la placa de control: en los modelos grandes son cuatro, en los de sobremesa dos. Las combinaciones están descritas en el manual.

La señal de alarma para los dueños de equipos antiguos se ve directamente en la sección de descargas de la web del fabricante. Hay firmware reciente de junio de 2026 para AL3, KS7, KS7 Lite y AL0, y también para el AL2 Lite, que no está en nuestro catálogo. En la nota sobre la corrección de las caídas de placas hash está marcada solo la compilación del AL2 Lite. En cambio, para KS5M y KS5L la última compilación es de julio de 2024, es decir, de hace más de dos años. Las compilaciones de toda la serie de KS0 a KS3 son de 2023 y 2024 y desde entonces no han cambiado. La postura del fabricante, además, es que no se recomienda actualizar sin necesidad.

Existen firmwares de terceros para IceRiver, y eso distingue a la marca de Goldshell. Un proyecto abierto para las series de KS0 a KS5M permite desplazamientos de frecuencia arbitrarios, control de voltaje en parte de los modelos, automática de ventiladores por temperatura de los chips y una monitorización decente, con una comisión del desarrollador de alrededor del uno por ciento. A partir de ahí empiezan las advertencias. No soporta KS7 ni KS7 Lite. La última versión es de agosto de 2024. Y el autor avisa sin rodeos de que su compilación no lleva ningún limitador de frecuencia ni de voltaje. Nuestro firmware AsicBoost está hecho solo para Antminer y no se instala en IceRiver.

En repuestos IceRiver se ve bastante mejor que Goldshell. El propio fabricante vende fuentes de alimentación, placas de control, ventiladores y cables en la sección de accesorios. En el mercado de segunda mano hay placas hash, kits de reparación e incluso chips ASIC sueltos por unidades. También existen utillajes de prueba de la marca que usan los talleres independientes.

La reparabilidad de IceRiver es media, aunque para una marca de altcoin ese es un buen resultado. El motivo es que se ha formado un mercado de repuestos: se venden módulos, chips y utillaje de prueba, y los servicios independientes aceptan la marca. La limitación es otra: los centros de servicio del fabricante están todos fuera de Europa y en la Unión Europea no hay ni uno.

IceRiver no publica estadísticas oficiales de fallos, y tampoco hay datos públicos independientes sobre el porcentaje de defectos. Hay guías de talleres de reparación con la descripción de las averías características y el rastreador abierto de un proyecto de firmware de terceros.

Entre los fallos típicos los servicios mencionan hashrate nulo de la placa cuando se cae una cadena de chips o falta alimentación, hashrate parcial por problemas de tensiones de señal en chips concretos, fallo de los sensores de temperatura y degradación de los chips por trabajar mucho tiempo recalentados. Aparte se señala la refrigeración floja de la serie de sobremesa KS0.

Hay además un problema confirmado por el propio fabricante: las caídas de placas hash, que se arreglaban actualizando el firmware. La compilación de junio de 2026 para el AL2 Lite, que no está en nuestro catálogo, salió precisamente con esa corrección, y ese mismo día se actualizaron el AL3, el KS7, el KS7 Lite y el AL0.

No ha sido posible encontrar en acceso público mediciones instrumentales independientes ni del ruido ni del hashrate real de los ASIC IceRiver. Las únicas cifras fuera de las especificaciones se refieren al overclock con firmware de terceros y las publicó un pool: en el KS0, con 100 GH/s y 65 vatios de ficha técnica, en compilaciones aceleradas se obtenían de 140 a 170 GH/s según la calidad de los chips, y el consumo subía hasta 110 o 125 vatios. La fuente de alimentación recomendada de 90 vatios ya no bastaba para eso, y encima se compra aparte: hacían falta otra fuente y refrigeración adicional.

El progreso en eficiencia de IceRiver fue rápido: de 650 J/TH en 2023 a 116,67 en 2025, es decir, cinco veces y media en dos años, si se cuenta desde el KS0 de sobremesa. Dentro de los ASIC industriales el recorrido va de 600 a 116,67 J/TH, o sea, cinco veces.

Dentro de la serie de sobremesa KS0 la diferencia entre el KS0 y el KS0 Ultra es de 2,6 veces. El KS0 Pro y el KS0 Ultra consumen los dos 100 vatios, y ahí la diferencia es del doble: por la misma electricidad usted obtiene el doble. La KS7 Lite, en cambio, casi alcanza al modelo insignia, con solo un dos por ciento de diferencia.

El modelo insignia de Bitmain para el mismo algoritmo se declara en 77 J/TH frente a los 116,67 de la KS7, es decir, alrededor de un tercio mejor. En eficiencia IceRiver cedió por primera vez ante Bitmain ya en 2024, cuando salió el Antminer KS5 Pro con 150 J/TH, recuperó brevemente el liderazgo con la KS7 y lo perdió cuando salió el modelo insignia de Bitmain con 77 J/TH.

Con el precio actual de Kaspa y las tarifas eléctricas españolas solo unos pocos equipos dan resultado positivo, y en su mayoría no son de IceRiver. Todo lo anterior a la generación KS7 hoy se compra o muy barato, o por el calor.

Calcular la rentabilidad de un modelo concreto →

Comparamos con dos marcas: Bitmain como competidor directo en Kaspa y Goldshell como competidor en la clase compacta.

IceRiver abrió el segmento de los ASIC para Kaspa y hasta 2025 fue la primera en él. Hoy Bitmain la ha superado en eficiencia, y la propia compañía gira públicamente hacia bitcoin, algo que ya se nota en los plazos de actualización del firmware de las series antiguas.

Aun así, sus puntos fuertes son reales: un mercado de repuestos consolidado, mineros compactos que funcionan con un enchufe normal y la KS7 Lite, que ofrece la eficiencia del modelo insignia en una carcasa de cuatro kilogramos. Si se opta por esta marca, tiene sentido mirar precisamente la generación KS7, y valorar todo lo anterior como mercado secundario.

El fabricante abandona el segmento. Es el riesgo principal de la marca, y ya se está cumpliendo. Las ventas de equipos cayeron en 2025 un 91 por ciento en unidades y un 92 en dinero, la compañía amortizó las existencias en almacén y anunció públicamente su giro hacia la infraestructura de bitcoin. La consecuencia práctica ya se ve: el firmware de la KS5 no se actualiza desde julio de 2024, y las compilaciones de la serie de KS0 a KS3 están fechadas en 2023 y 2024.

Estado de la red Kaspa. La recompensa baja cada mes de tal modo que en un año se reduce a la mitad, ya se ha minado alrededor del 96 por ciento de toda la emisión, y el hashrate de la red ha caído cerca de un 80 por ciento desde su máximo histórico. Aquí no se puede calcular la amortización con un horizonte de años.

Sitios falsos y supuestos distribuidores. La marca tiene muchos clones, y uno de ellos llegó al arbitraje: en marzo de 2026 se determinó que un sitio con dominio en la zona de la UE se hacía pasar por distribuidor oficial europeo sin tener relación alguna con la compañía. La marca solo tiene dos direcciones oficiales, iceriver.io y bgin.com.

Garantía solo para el primer comprador. Es una condición del fabricante, y de las raras: la garantía solo es válida para quien compró directamente. En la reventa la responsabilidad pasa al vendedor. Para el comprador en España esto significa que en la práctica funcionan las obligaciones de la tienda, y la garantía de la propia IceRiver no llega hasta él.

Mezclar placas de control. No se puede montar una placa de otro modelo. Eso anula directamente la garantía, y en el mercado secundario a veces se venden esas placas como forma de subir el equipo al modelo superior. Suele acabar con la pérdida tanto de la garantía como del funcionamiento.

Firmware de terceros y rastros en la memoria. El proyecto de terceros existe y funciona, pero su instalación anula la garantía, y quedan rastros en la memoria del minero incluso después de volver al firmware de fábrica. Mientras no pasen los 180 días de garantía, mejor no tocar el firmware.

Overclocking sin limitadores. El autor de la compilación de terceros advierte expresamente de que su firmware no establece ningún límite de frecuencia ni de voltaje. Señala aparte el riesgo de sobrecarga de la fuente de alimentación en la serie de sobremesa KS0, donde la fuente recomendada de 90 vatios ya no basta en cuanto el consumo sube a 110, y encima se compra aparte, y el margen mínimo de alimentación de las KS3 y KS5.

Contenido del paquete. En la serie de sobremesa KS0 la fuente de alimentación no viene incluida, y en los modelos grandes no viene el cable de potencia. Es un gasto que aparece ya después de la entrega.

La mitad de los puntos son específicos de esta marca y del estado actual de la red Kaspa.

1. Calcule la rentabilidad antes de comprarCon el precio actual de Kaspa y las tarifas españolas solo unos pocos mineros dan resultado positivo. Calcule con su propia tarifa, con un precio conservador de la moneda y teniendo en cuenta que la recompensa baja cada mes.
2. Compruebe qué incluye el paqueteEn la serie de sobremesa KS0 no se incluye la fuente de alimentación, y en los modelos grandes no se incluye el cable de potencia. Confírmelo antes de pagar para no contar ese dinero dos veces.
3. Compruebe la tensión de su líneaLos modelos de sobremesa, la KS2 Lite y la KS7 Lite funcionan con un enchufe normal de 100 a 240 voltios. La KS7, la KS5M, la KS5L y la AL3 requieren de 200 a 250, mientras que la KS3, la KS3M y la KS3L admiten de 170 a 300. Sobre la alimentación de la KS1 y la KS2 el fabricante no publica datos. Para los equipos industriales una línea propia es obligatoria.
4. Cambie la contraseña de fábrica de inmediatoEs la misma en todos los ASIC de la marca y es de dominio público. El manual exige cambiarla en el primer acceso. Después mantenga el minero en un segmento de red aparte. Y nunca abra su puerto hacia el exterior.
5. No toque el firmware durante los primeros seis mesesEl firmware de terceros anula la garantía, y quedan rastros en la memoria del ASIC incluso después de volver al de fábrica. Si necesita overclocking, espere a que terminen los 180 días.
6. Compruebe si el firmware de su modelo se actualizaPara la KS7, la KS7 Lite, la AL3 y la AL0 hay compilaciones recientes. Para la KS5 la última está fechada en julio de 2024, y en la serie de KS0 a KS3 las compilaciones están fechadas en 2023 y 2024. Mejor comprobarlo antes de comprar.
7. No mezcle placas de controlSolo la de su propio modelo. De lo contrario se pierde la garantía y, con toda probabilidad, el funcionamiento. Ignore las ofertas de subir un modelo menor al superior cambiando la placa.
8. Dé aire a los equipos de sobremesaSegún los servicios técnicos, la refrigeración de la serie KS0 es floja. No la coloque en un hueco ni detrás de muebles, con overclocking añada ventiladores externos y vigile que la temperatura de los chips no supere los sesenta grados.
9. Mantenga la entrada de aire dentro de los límitesEn la mayoría de los modelos, de 0 a 35 grados, y en la KS7, la KS7 Lite y la AL0 hasta 40. El fabricante no publica la humedad en las fichas de producto, en los manuales de la KS0, la KS0 Pro y la KS5L se indica menos del 90 por ciento.
10. Compre a un vendedor con entidad legal en la UELa garantía del fabricante solo es válida para quien compró directamente, y la marca no tiene centro de servicio técnico en la Unión Europea. Con un vendedor local se aplica la norma española de responsabilidad por falta de conformidad del producto durante tres años.

Cifras de nuestro catálogo y de la información financiera pública de la compañía.

• 2023Los primeros ASIC del mundo para Kaspa: KS1 y KS2, anunciados el 14 de marzo. Hasta entonces la moneda se minaba con tarjetas gráficas. Solo en tres semanas de agosto de 2023 el hashrate de la red creció más de cuatro veces, y respecto al nivel de las tarjetas gráficas acabó subiendo dos órdenes de magnitud.
• 2023Pool y hosting propios. El fabricante explota su propio equipamiento: la compañía mina desde 2019 y tiene sus instalaciones en Nebraska.
• 2024En un solo año salieron ocho modelos nuevos, desde los de sobremesa de 100 vatios hasta los industriales de 3500. Para Kaspa nadie más ha reunido una línea así.
• 2024Salida más allá de Kaspa: la serie AL para Alephium y, más tarde, equipos para Aleo. La dependencia de una sola red bajó, aunque trece de los quince modelos siguen minando Kaspa.
• 2025KS7 Lite: 4,2 TH/s con 500 vatios y 119,05 J/TH. Un ASIC compacto prácticamente con la eficiencia del modelo insignia, y a día de hoy no conocemos equivalentes directos entre los competidores.
• 2025Salida a Nasdaq. Las finanzas, los volúmenes de envío y los riesgos quedaron a la vista desde fuera: las cifras de ventas y de pérdidas de esta página salen de las cuentas de la compañía.
• 2026Puesta en producción con éxito de un chip para bitcoin con proceso de 4 nm, el octavo que le sale bien a la compañía desde 2022.
• 2026Victoria en una disputa por un nombre de dominio: el sitio que se hacía pasar por distribuidor oficial europeo resultó ser un impostor y el dominio pasó a la compañía. Al comprador eso le da una referencia de dónde están los canales oficiales: son dos, iceriver.io y bgin.com.